Республиканская фондовая биржа «Тошкент» является полноправным членом Федерации евроазиатских фондовых бирж (FEAS), в которую входят 23 биржи с совокупной капитализацией рынка более 105 млрд долларов США по состоянию на конец июня 2002 года. FEAS ежемесячно публикует статистические данные о своих членах. По целому ряду показателей на РФБ «Тошкент» отслеживается улучшение по сравнению с данными других бирж.
В настоящее время наблюдается ухудшение рыночной конъюнктуры с повальным падением цен на акции на таких ведущих биржах мира, как Нью-Йоркская фондовая, Лондонская, Токийская и др. Это падение отражается на фондовых индексах, которые упали до уровня 1997 года. В то же самое время индекс узбекистанского фондового рынка TASIX повысился на 127 процентов за последний год согласно данным FEAS. Данные роста индекса означают, что инвестор, вкладывающий свой капитал в Узбекистане, в течение года в среднем получил бы 127 процентов годовых, в то время как на Западе потерял бы 30 процентов.
Экономика и финансовый сектор Узбекистана еще слабо интегрированы в мировую систему. Поэтому падение цен на других биржах не вызывает эффекта «домино», при котором снижение цены на одном фондовом рынке влечет падение цен на других биржах. В то время как многие аналитики уже говорят о замедлении роста и даже длительном спаде производства в ведущих странах мира, темпы роста экономики Узбекистана составили более 4 процентов в первом полугодии 2002 года.
На фоне мирового финансового спада следует ожидать оживления интереса со стороны иностранных инвесторов к фондовым рынкам стран с переходной экономикой, где намечается тенденция к стабильному росту.Создание условий для привлечения больших потоков инвестиций в экономику Узбекистана на уровне РФБ «Тошкент» предполагает организацию торговой системы по аналогии с NASDAQ, к которой могут подключаться инвесторы всего мира и торговать акциями узбекских эмитентов. Плюс информационная поддержка фондового рынка, сбор, обработка и распространение информации о наших предприятиях и их деятельности по методике, понятной для иностранных инвесторов и отвечающей их требованиям.
Абсолютно необходимой предпосылкой для стремительного роста активности на фондовом рынке является сокращение налогового бремени на операции с ценными бумагами, ликвидация и распродажа активов нестратегических предприятий, углубление процессов приватизации. При нынешних ставках налога фондовый рынок не может конкурировать с рынком денег и кредита (банковским сектором), хотя именно на рынке ценных бумаг происходит долгосрочный обмен между потребителями и поставщиками капитала, направление долгосрочных инвестиций в наиболее продуктивное русло.
Аскар Абидов.
Координатор РФБ «Тошкент».
