При разработке проекта, в том числе с привлечением иностранных инвестиций, одним из главных условий является защищенность от коммерческого риска. Некоторые проекты, учитывая их высокую рентабельность и направленность на производство экспортоориентированной продукции, наиболее подвержены различным рискам как внутреннего, так и внешнего характера.
В результате неподготовленности и незащищенности проект «встает», не набирает запланированной мощности, предприятие иногда попадает в разряд банкротов и прекращает свою деятельность. При этом, в случае привлечения инвестиций под правительственные гарантии, государство и его уполномоченные финансовые институты вынуждены выплачивать не только долги по основной сумме, но и проценты по ним. И если государство исполняет свои обязательства по гарантиям за счет бюджетных средств (следовательно, отвлекаются средства на важные государственные социально значимые сферы — медицину, образование и т. д.), то коммерческие банки, выплатив свои обязательства, могут сами перейти в состояние неплатежеспособного предприятия.
Сегодня назрела необходимость в разработке механизма, обеспечивающего всем участникам инвестиционного проекта — государству, иностранному инвестору, финансовым операторам — дополнительную защиту от всех видов коммерческих рисков.
Предлагаемый путь решения экономической цепочки «иностранный инвестор — государство (коммерческий банк) — страховая организация — успешно действующий инвестиционный проект» — наиболее, на наш взгляд, оптимальный.
Иностранный инвестор или его представитель (партнер с узбекской стороны), внося в уполномоченные органы на рассмотрение инвестиционный проект, представляет в приложении к пакету документов проект трехстороннего договора страхования от риска неисполнения условий проекта (банкротство, неэффективное исполнение проекта, нарушение сроков выхода на проектную мощность, неисполнение соучредителем условий учредительного договора, повлекшее за собой неисполнение инвестиционного проекта и т.д.), заключаемый в будущем исключительно с национальной страховой организацией. Подписание договора страхования и начало его действия должно быть осуществлено до принятия уполномоченными органами решения. Одной из сторон договора должен быть или коммерческий банк Республики Узбекистан, обслуживающий проект, или непосредственно государство в лице уполномоченного государственного органа. Плательщиком страхового взноса должен выступить непосредственно и исключительно иностранный инвестор. Полисодержателем — коммерческий банк Республики Узбекистан, обслуживающий проект, или непосредственно государство в лице уполномоченного государственного органа (в зависимости от условий привлечения иностранных инвестиций).
Страховая организация, учитывая размеры активов страховых организаций Республики Узбекистан, может в дальнейшем перестраховать коммерческий риск в иностранной страховой компании, в том числе по месту нахождения и по выбору иностранного инвестора. Нужно отметить, что у национальных страховщиков имеется достаточный опыт в подобных сделках и положительная деловая репутация на мировом рынке страхования.
Страховой полис в дальнейшем может быть использован уполномоченными банками как обеспечение возвратности кредитных ресурсов, правительством — при оформлении гарантийных условий в сторону их уменьшения, а следовательно, снижения уровня возможного государственного долга и платежного бремени по его обслуживанию. В случае неисполнения или ненадлежащего исполнения условий инвестиционного проекта и возникновения страхового случая, страховая организация должна будет оплатить иностранному инвестору и государству понесенные убытки.
Определившись со схемой, обратим внимание на следующие факты и реалии.
Начнем с заинтересованности иностранного инвестора. Уплата страховых взносов однозначно приведет к удорожанию проекта. Однако, руководствуясь статьей 24 Закона Республики Узбекистан «Об инвестиционной деятельности», правительство республики может представить для иностранного инвестора или предприятия, созданного с его участием, особый преференционный налоговый и платежный режим, обеспечивающий зачет суммы страховых взносов при уплате предприятием с иностранными инвестициями государственных налогов и обязательных платежей. Подобная практика льготного налогообложения существует, налоговые и другие льготы закреплены отдельными нормами Налогового кодекса Республики Узбекистан и другими законодательными актами.
К сожалению, применение льгот не всегда способствует эффективной работе привлеченных инвестиций, иногда они используются не по назначению или с целью уклонения от налогов. В подтверждение этому можно привести многочисленные факты прекращения деятельности предприятий с иностранными инвестициями или их неэффективной работы. В результате страдает государство в целом, его бюджет, деловой имидж на мировом рынке.
В таких случаях уместно рассмотрение вопроса об отмене (возможно, частичной) всех имеющихся льгот в случае страхования коммерческого риска и уплаты страхового полиса национальной страховой компании. Тогда иностранный инвестор получит возможность вернуть денежные средства, направленные на уплату страховых взносов, и при этом будет иметь достаточно серьезно обеспеченные гарантии возврата инвестиционных средств или недополученных доходов за счет страховых платежей при наступлении страховых случаев.
Государство, привлекая иностранные инвестиции, увеличивает финансовые и материально-технические потоки в сектор реальной экономики. Обеспечение эффективного использования привлекаемых средств, защита инвестиционных проектов от влияния субъективных факторов, в том числе вмешательства должностных лиц в процесс создания и деятельности предприятий, — одна из первоочередных задач, стоящих перед уполномоченными государственными органами при привлечении иностранных инвестиций. Применение государством обязательного страхования позволит не только обеспечить минимизацию риска неисполнения условий инвестиционного проекта, но и ограничить воздействие бюрократического механизма на конечные результаты проекта.
Что же касается недополученных поступлений в бюджет, складывающихся за счет предоставления предприятиям и иностранным инвесторам льготного режима, думается, специалисты без труда докажут положительную разницу между потерями от налоговых льгот и ущерба от неисполненного инвестиционного проекта. Тем более, учитывая, что национальным страховым организациям будет предоставлено исключительное право на страхование коммерческих рисков, они получат достаточно весомую прибыль в СКВ. Она же подлежит налогообложению в размерах больших, нежели налоговые ставки для предприятий-производителей. В случае перестраховки риска в иностранной страховой организации, национальные страховые организации в соответствии с действующим законодательством будут вынуждены удерживать с инопартнеров налоги у источника выплаты, т. е. в Республике Узбекистан. Тем самым государство получает возможность значительно уменьшить свои потери от непоступления обязательных платежей и налогов от предприятий с иностранными инвестициями.
Доступ страховых организаций Республики Узбекистан к обязательному страхованию проектов с привлечением иностранных инвестиций позволит не только увеличить емкость страхового рынка, а значит, и доходы этих организаций, их резервные фонды и активы. Доступ же специалистов страховых компаний к инвестиционным проектам на стадии их экспертизы обеспечит более качественную проработку проекта, минимизирует риски или предотвратит условия возникновения страховых случаев в будущем. Наличие договора страхования позволит вести постоянный мониторинг за осуществлением инвестиционного проекта со стороны профессионалов-страховщиков, в большей степени свободных от административно-командного метода и субъективистского подхода, так как в случае наступления страхового случая страховая организация будет вынуждена возместить достаточно серьезные потери и убытки.
Вносимое предложение нуждается в глубоком экономическом анализе и обосновании со стороны специалистов. Однако учитывая международный опыт и законы современных рыночных отношений, предлагаемое обеспечение гарантий от наступления убытков в результате неисполнения инвестиционного проекта может иметь вполне реальное и нормальное практическое применение.
Р. Саидбеков.
Начальник отдела Управления по поддержке и защите предпринимательства Министерства юстиции Республики Узбекистан, советник юстиции 3-го класса.
